交通运输国内淡季依旧国际需求呈亮点覆盖

2022-05-22 03:00:30

交通运输：国内淡季依旧国际需求呈亮点类别：机构：研究员：

[摘要]

报告要点数据跟踪1）本周数据：1）本周油价微升0.09 %，至86.7 美元/桶。航空公司维持4季度同比成本优势。2）人民币本周小幅升值，1个月远期预示人民币存短期强烈升值预期。）本周南航，国航及海航旗下祥鹏航空各引入一架B7 WL型窄体客机。本周无飞机退出。周度运力净投放架。

2）本月数据：1）国航11月运营数据：需求同比增速环比改善，国际线改善明显。客运，需求（RPK）整体同比增加2.6%，供给（ASK）整体同比增加4.7%，客座率同比下滑至77.9%。2）南航11月运营数据：需求增速改善，国际随旅游旺季改善。客运，需求（RPK）整体同比增加8.5%，供给（ASK）整体同比增加9.6%，客座率同比下滑0.8%至78.1%。）东航11月运营数据：国际线表现亮眼，国内需求未企稳。客运，需求（RPK）整体同比增加8.54%，供给（ASK）整体同比增加7. 4%，客座率同比增0.87%至78.55%。

腾讯搜搜虽然也做了博文报道重要1）京广高铁全线贯通后，短途航线票价有望下调2）圆通全新货机萧山机场启用，201 将增至8架。点评：航空货运市场受快递排挤的预期将逐步实现，随着第三方物流企业的集成化程度逐步升高，航空运力作为“被采购”的生产物料将是常态，主动货种结构调整及增加货机长租外包是航空公司应对航空货运市场需求变化的最简单手段。）东航牵手武铁推“空铁联运”，意在共享客源。

市场表现航空行业指数本周上涨5.99%，跑输沪深 00指数0.92个百分点。表现较好的个股为中国国航，本周涨幅为7.86%。表现较差的个股为南方航空，本周涨幅为5.17%。机场行业指数本周上涨4. 2%，跑输沪深 00指数2.59个百分点。表现较好的个股为上海机场，本周上涨4.7 %。表现较差的个股为白云机场，本周上涨 .47%。本周交通运输行业涨幅行业靠后，航空业涨幅较前，排所有行业第1 ，机场业涨幅行业倒数第4。

投资建议需求环比下滑的淡季未有根本性转变，但国航及南航内线需求较东航更优。加上国际线整体需求普遍回暖，推荐关注国内航线占比高、国际航线保持增长且对升值和油价敏感性最大的南方航空以及存注入预期和内航外线收费上调利好的上海机场。

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