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汽车重仓龙头分享成长盛宴荐股覆盖

2022-05-16 05:20:58

汽车：重仓龙头分享成长盛宴荐股类别：机构：研究员：

[摘要]

事件:工信部9月8日表示，根据机动车整车出厂合格证统计，2015年8月，我国新能源汽车生产2.45万辆，同比增长近4倍。其中，纯电动乘用车生产9175辆，同比增长近倍，插电式混合动力乘用车生产6778辆，同比增长倍；纯电动商用车生产6446辆，同比增长21倍，插电式混合动力商用车生产2142辆，同比增长148%。列入《免征车辆购臵税的新能源汽车车型目录》前四批的新能源汽车生产2.16万辆，占8月产量的88%。

2015年月，新能源汽车累计生产12. 5万辆，同比增长倍。其中，纯电动乘用车生产5.21万辆，同比增长2倍，插电式混合动力乘用车生产 .28万辆，同比增长4倍；纯电动商用车生产2.8 万辆，同比增长8倍，插电式混合动力商用车生产1.02万辆，同比增长96%。

对此,我们点评如下：

8月产量创佳绩，持续超预期值得期待:根据工信部数据显示，2015年8月，我国新能源汽车生产2.45万辆，同比增长近4倍，环比上升20.7%。月，新能源汽车累计生产12. 5万辆，同比增长倍。8月产量数据再次验证我们的观点：根据草根调研，结合对新能源汽车企业与动力锂电池企业产能布局、扩产进度和供给平衡等多层面综合分析，2015年将是新能源汽车爆发之年，将实现25万辆以上的产量。

中4：0松本(杯) 同时，2015年将是十二五规划阶段考核年，地方政府有冲量需求，后续新能源汽车产量与销量将持续超预期，整个产业链凸显巨大投资良机。

乘用车与商用车将延续上升趋势，预期商用车产量增速更快：2015年7月新能源汽车生产2.0 万辆，环比下降18.66%，主要原因是6月部分企业冲量导致单月生产量较高，致使新能源乘用车产量环比下降28.07个百分点。8月，我国新能源汽车生产2.45万辆，同比增长近4倍，环比上升20.7%。其中，纯电动乘用车生产9175辆，同比增长近倍，环比上升 7.8%；插电式混合动力乘用车生产6778辆，同比增长倍，环比上升19.16%；纯电动商用车生产6446辆，同比增长21倍，环比上升1. 7%；插电式混合动力商用车生产2142辆，同比增长148%，环比上升29.82%。我们认为，月在各细分车型领域将会继续延续上升趋势。汽车行业素有“金九银十”以及年末的翘尾效应，我们认为，在动力电池产能逐渐释放的前提下，月份将是新能源汽车的产销旺季，月均生产万辆以上确保无忧，即全年产量达25万辆。甚至有望冲击月均4万辆以上，全年接近 0万辆。同时，政府采购的商用车集中在下半年爆发，预计新能源商用车销量将大幅增加。例如，比亚迪受制于动力电池产能不足，月份仅销售了1500辆的商用车，只有全年规划6000辆的25%，预期比亚迪月份在动力电池产能大幅释放下，其客车销量将会大幅增加。

动力电池产能瓶颈逐步解决，为电动汽车高速增长奠定坚实基础：目前处于紧平衡的核心部件动力电池产能逐步释放，为全年电动汽车的快速放量奠定坚实基础。目前，动力电池企业产能高速扩张进程，国内各大动力电池企业积极布局迅速扩产，第一梯队（比亚迪、力神、ATL）、第二梯队（沃特玛、国轩高科、中航锂电与万向亿能等）动力电池的厂家都是以2倍以上规模扩产，积极应对上游的旺盛需求。就上市公司而言，我们认为，比亚迪、东源电器（国轩高科借壳）、长园集团（参股沃特玛）的动力电池将会随着新能源汽车的销量快速增长迎来业绩的翻番增长。动力锂电池加速爆发程度大超行业预期，动力锂电池价格有所上涨，迎来最好的盈利时光，也成为新能源汽车产业链上需求弹性最大、盈利最好的环节，且我们预计能够持续到明年中。与此同时，我们坚定看好动力电池增长所带来锂电池设备历史性投资机遇。我们认为，电池设备企业今明年业绩有望爆发式增长，强烈建议关注上市公司赢合科技与先导股份。上游材料由于产能过剩，今年上半生产并不饱满，但是近期随着动力电池产能的释放，也开始达到满产的状态并开始出现供不应求的状态，我们强烈建议布局优质的龙头包括新宙邦、沧州明珠、杉杉股份、天赐材料。

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