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商业零售重视结合实体渠道荐股覆盖

2022-05-12 03:35:42

在发布《规范》的同时商业零售：重视结合实体渠道荐6股类别：机构：研究员：

[摘要]

核心观点及投资建议节前一周（10//20）商业贸易（sw）指数下跌0.94%，同期沪深 00上涨0.15%，创业板指数下跌2. 8%，上证综指下跌0. 5%，深证成指下跌1.41%。商贸板指相较沪深 00指数下跌1.09%。商贸申万一级行业指数周涨跌幅排名8名（上周4名），板块估值 7.07，上证综指估值16. 。

子行业中仅超市（权重永辉超市再创新高）板块录得正收益，贸易、百货略好于商贸行业指数，专业零售（权重股苏宁云商在上周创新高后本周回调明显）、商业物业经营和多业态零售领跌。个股周涨幅超过10%的有支（少于上周8支），披露三季报增长的家家悦、红旗连锁、富森美等涨幅居前；个股周“双十一”临近，电商已经开始扩大宣传，从16年马云提出“新零售”概念，这一热点贯穿今年行业发展，各种转型举措纷纷被定义为新零售，用新来对抗被冲击的旧体验。暂且不论新旧之分，就今年业绩来看传统百货业在近几年的低迷后，对自身固有业态的调整和探索新业态，从业绩以及出现较好的反应。从本周最新披露的几家三季报来看，强调消费体验是对抗电商冲击的业内共识，加强员工激励在商贸零售行业也更容易发挥作用。电商在净利的高速发展后，流量红利下降，电商也意识到提升消费体验重要性，重视实体渠道建设，而多年实体的低迷经营进入低谷后，也为电商抄底实体经济打开了时间窗口。电商积极控股入股实体销售渠道，也刺激市场重新认识到实体渠道重要性，投资者可继续关注业绩回暖明显，实体渠道优良企业新价值。

建议中长期可关注：一、积极转型业绩回升：永辉超市、苏宁云商、天虹股份等；二、国企改革，提升企业活力，未来国企改革，有望借助区位优势，为企业注入新资源新经营焕发新活力。关注：鄂武商A、合肥百货、王府井，及上海、深圳地区国企。

行业及产业动态天猫双11晚会将在上海举办，推出6亿红包玩法（新零售）永辉全球购京东旗舰店开业加码跨境业务（联商）对标盒马，物美联合多点Dmall打造的新零售样板店在京试运营（联商）日本便利店巨头痛关老家664家店，却要来中国抢市场（新零售）风险提示：宏观经济风险；行业政策风险；公司业绩不及预期风险；突发事件。

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