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股市场月上涨概率大市场风险偏好修复牛

2022-04-03 03:05:46

A股市场11月上涨概率大市场风险偏好修复值得期待

10月的暴跌，让投资者情绪跌到谷底。

展望11月，从市场环境来看，除了财政减税降费、央行定向降准之外，一行两会高层讲话，专门针对资本市场的政策和改革举措陆续推出，加上回购制度的完善、证监会对资本市场改革的推进等，对稳定A股市场起到积极作用。

而从“日历效应”角度看，统计数据显示，A股市场中2月和11月的上涨概率是最大的。虽然历史未必重演，但是这样的结果在寒冬中为市场注入了更多的希望。

11月为最好的投资月份之一

股票市场中的“日历效应”(Calendar Effect)，指的是股价变化与特定的日期之间存在显著的相关关系，即在特定的日期内出现了规律性或者较大概率的高回报或者低回报。常见的日历效应包括季节效应、月份效应、星期效应、假日效应等等

出厂价格势必大幅下行。

回顾历史数据，A股市场中存在较为显著的“月份效应”，上证综指在2月和11月的上涨概率最大。

数据显示，从2000年至2017年的18年中，上证综指(行情)在2月份的上涨概率达到了77.8%，远高于其他月份。11月的上涨概率排名第二，过去18年中上涨概率为67%。而6月到10月的这5个月期间，是全年最漫长的低谷期。

背后逻辑何在？

为什么A股市场在2月和11月的上涨概率是最高的?

从逻辑层面完整地解释“日历效应”并不容易，或许只是一种统计上的偶然。

不过，从事件驱动角度看，A股受政策面的影响较大，每年3月份有“两会”，12月有“中央经济工作会议”，这两次会议对宏观经济的发展有巨大影响，其中不乏相关政策落地的催化，市场对大会有预期和预热，这是2月和11月上涨概率较大的一种解释。