海外创新公司回归将成浪潮
而今年,国内创业板延续升温。全国股转系统副总经理陈永民介绍,目前新3板上的挂牌公司达2400多家,2014年新增1200多家,今年到目前为止新增了870多家。
“这也是中国资本市场首次大范围拥抱创新公司。”彭志强说,“这是1个风口”。
“新3板更符合创新创业企业内在的成长需求”
彭志强记得,2013年年底,他所在的盛景网联公司推荐新3板时曾被认为是骗子。由于在很多人的意识里,只有很差的公司才去那里挂牌。
2013年年底国务院发布《关于全国中小企业股分转让系统有关问题的决定》,提出充分发挥全国股分转让系统服务中小微企业发展的功能、建立不同层次市场间的有机联系、简化行政许可程序等6条决定。
此前,申请上市挂牌的进程被彭志强戏称为“风干牛肉”:甚么都做不了,看着公司给晾干了。证监会1个处10几个人,申报材料排队的公司有几百 家。依照传统审核方式,1家企业审核周期长达12个月乃至36个月,在这期间,“股权鼓励、引入战略投资者、并购整合都很难操作”。
“新3板更符合创新创业企业内在的成长需求——快速、灵活、低本钱。”彭志强说。
在中金公司TMT联席主管田晓安看来,上交所等新机构,相较证监会包袱更少,因此在审核时可能具有更多的容错度和创新度。田晓安在港交所工 作时,遇到过1个毛利率达60%左右的企业。在内地,这样的毛利率相对较高,这家企业极可能就“被否了”。当时,港交所的代表解释:这个企业的细分产品是 这个行业的公道毛利率,就是比其他行业毛利率要高。讨论获得了1个相对具体专业的判断基础。
田晓安希望,在内地为挂牌融资的企业服务也有这样专业的态度。
“当年的小市场、新市场,正成为大市场”。陈永民和同事们每天都感遭到申请挂牌的积极性不断提高,他们每个月受理的申请挂牌公司有100多家。最近这份热忱更加高涨,4月,他们受理了600多家的申请,其中400多家扎堆儿在4月的最后1天。
不在C轮死创业板扮演多功能角色
陈永民判断,今年下半年多是新3板申报的高峰。外资架构回归也会集中在今年下半年或明年上半年。
这些企业首先需要摆脱的是VIE模式(指境外注册的上市实体与境内的业务运营实体相分离,境外的上市实体通过协议的方式控制境内的业务实体——编者注)。
在彭志强看来,拆架构回归其实不是1时的冲动,驱动因素又与现在创业圈的俗语“C轮死”有密切关系,“从A轮到B轮可能比较容易,但上市以后就没声音了。能去美国上市的公司非常有限,公司回归国内的道路又不顺畅通,完全就憋死在那儿”。
新3板为B轮以后的资本方向提供了完备的功能。
在新3板,股权融资制度叫定向发行。新3板没有定发25%的要求,交易制度也多样。据陈永民介绍,今年有410屡次的股权融资,投资范围207亿元。有1半的公司已融资或准备融资了。
在这类功能指点下,投资人的门坎相对更高。每次发行新增股东不能超过35个,如果是外部投资人必须符合投资者适当性,即开户500万元的要求。
彭志强希望这类机构化的标准能1直延续下去。
达晨创投目前已推动在新3板挂牌的企业有20家,今年计划申报的接近40家。负责人齐慎很看好这个板块对投资人的帮助:“大家通过挂牌规范的进程,省去了投资人更多的审核环节,我们可以有更多精力关注挂牌企业的商业模式和承载性。”
创新是资本市场的核心
对创业者来讲,新3板上市后意味着更大的责任。
“创业者到这个市场以后要给自己定位,到底用这个市场上的哪一个功能,在甚么阶段做甚么事情。”陈永民说。
“新3板相当于有亮剑的机会,下1步是怎样把本质和竞争能力发挥好,把核心业务打造得更好。”晨晖创投晏小平说,他们主推的项目有大量拆 VIE架构的公司。“新3板挂牌是1个阶段性目标,不是终纵目标。对创业企业来讲,通过新3板融了大笔的钱,但拿了钱怎样去做并购、研发、建团队?公司业 务能否再上台阶?”
德同资本田立新的团队每天都处于“很兴奋的状态”,由于“1些好苗子自己会主动选择新3板”。
这类状态在投资人中不是个例。他们感到:错过了百度阿里,而风口正带来新标的。创新公司正在大批回归。
“如果新3板要扶持增量创新的公司,那末真正有成效常常需要较长周期。”彭志强说,“创新是资本市场的核心。我们在存量上进行突破,使得新3板可以迅速和创业板等量齐观。短短的1两年时间,就能够实现弯道超车。”
-
DNF2013年春节礼包回报低399元仅
DNF2013年春节礼包回报低 399元仅9.7%收益【科技讯】1月27日消息,DNF2013年春节礼包已成为玩家和媒体关注的热门话题...[详细]
-
高顶篷被卡车追尾侧翻滑出数米安全帽保司乘
高顶篷被卡车追尾侧翻滑出数米 安全帽保司乘平安广西柳州讯(黄晓文)昨日下午3时30分左右,1辆卡车与一辆高顶...[详细]
-
最优选择或许并不是最优
最优选择或许并不是最优如果每个人都争当聪明人,都千方百计地落实自己的"最优选择",终究的结果就一定得不到...[详细]
-
首批PSV存在缺点索尼公然道歉友退货
首批PSV存在缺点索尼公然道歉 友退货索尼旗下新掌机PS Vita已于上周正式在日本首发,首批出货量70万台很快便被抢...[详细]
-
牛刀粮食才是百姓真正的黄金
牛刀:粮食才是百姓真正的黄金通货膨胀时期百姓怎么办?这恐怕是一个大问题,不是一篇杂谈所能谈透的。所以...[详细]
-
导读CXMB主题插件用CTF主题解包工具
将主题中的美图取出来!CTF格式主题解包工具_PSP游戏_游戏资讯_玩家导读:CXMB主题插件用CTF主题解包工具ctfunpacker...[详细]